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郑振龙教授答学员提问

发布日期:2020-04-09 15:41 浏览次数:
非常感谢郑教授用详实的数据和深刻的分析为我们梳理思路、倾囊支招、交流答疑,助力我们拨开迷雾,直击本质,巧用工具,驾驭风险。以下是问答精选:

问答精选

第一:美联储放出独立运作的、前所未有的大招,不仅仅为提升市场和流动性,是否还有我们没有意识到的危机?会是什么?

 
 
 
 
 

的确,美国这些决策机构掌握的数据比公布出来要多。比如疫情非常严重,可是特朗普告诉大家没事,但FBI高官却偷偷卖掉股票。美联储这次采取行动是基于很多数据的,疫情的情况比我们掌握得清楚,然后金融市场上发生的所有事情,都在美联储自己的监控中。

加上上次美国有金融危机的经验,这次的反应快多了。上次金融危机期间,美联储反应有点迟钝,很多措施不及时,后面招致批评。正是因为有上次的教训,所以这次反应非常及时。

美联储在大方向上做得是对的,加上有中国政府这几年的一些做法供美联储参考。以前我们什么都是学美国的,现在有些方面外国也开始学中国了,包括怎么防控疫情。我觉得这个世界大家应该放宽心态,彼此取长补短,互相学习,不要互相骂来骂去。

 
 
 
 
 

第二:现在是时候抄底美股了吗?

 
 
 
 
 

今天的直播时间迟了一点,非常可惜,因为我的PPT上的观点,在上周末都已经确定了。那时我跟很多朋友说赶快买美股,买港股。港股这次虽然跌得少,但是比A股跌得要多得多,它跌了20%多、我们跌了11%。

18号、19号、20号,流动性危机缓解的信号全部出来了。而且那几天是大家最悲观的时候,很多人说这是1929年到1933年的危机,我刚才那个图告诉你,即使这次相当于1929年到1930年的危机,它也会反弹一把。这种反弹幅度会很大的,应该是跌幅的一半,起码有跌幅的三分之一左右,这个也够你抢反弹的了。而且很多股票跌90%以上,甚至跌95%的都有。跌95%什么概念?100块跌到5块钱,你哪怕反弹一倍到10块钱,10块钱到100块钱还差10倍。

 
 
 
 
 

第三:美国经济是否会衰退?如果美国变穷了,不买或少买中国货,A股会怎么样?

 
 
 
 
 

美国基本面刚才这个已经提到过,各项指标没有我们想象的那么差,现在失业率是史上最低的时期。瘦死的骆驼比马大,而且美股跌得快,反弹也快。

这个会有些影响,但不是最重要的。中美关系、贸易战的走向对中国影响,这才是我们更应该考虑的事情。美国不会一下子就什么都不行了,中国超过美国还要相当长的时间。我们不要过于自大,中国有很多方面还得去完善。

 
 
 
 
 

第四:您对今年港股投资和一线城市房价的看法?

 
 
 
 
 

这是两个问题,港股刚才说过,它估值目前是全球最低的,可以买港股。但港股分两类,一个是香港本地股,一个是大陆在香港上市的股票。众所周知,香港去年发生了不少问题,如果香港本身的地位在未来受到影响的话,港股本身的投资就要注意。

但是,香港的好消息是什么呢?大陆在那边上市的股票比中国A股便宜非常多。比如,最离谱的一个例子是中信建投证券,它是个证券公司,在大陆估值是港股估值的4-5倍。从短线来看,哪个涨得快还不一定,但从长期来看一定是便宜的那个。

一线房地产的话,整体来说中国房地产都太贵,我建议大家在家庭财产中,房地产比重都不要太高。但相对来说一线房价因为它有人流,它有一定的增长空间,而且中国大城市的规模会进一步扩大,所以相对来说房产估值会比二三线要好一点。但总体来说估值不便宜,投资也不便宜。

 
 
 
 
 

第五:疫情之下如何看A股?大A股会不会走出独立行情?

 
 
 
 
 

刚才说到A股估值不算便宜,创业板的估值还算偏高的。中国政府非常重视资本市场的作用,这个地方跟历史比估值也不算高,中国下跌空间比较有限。

但是这个时候要暴涨可能性也不大,因为中国基本面受疫情影响较大,加上中美贸易战的未来还有很长的路要走,中国基本面不太乐观,资本市场应该不会出现一个暴涨行情,因为如果出现暴涨,又会出现一个泡沫。 在房地产泡沫没有解除情况下,如果双泡沫会给中国政府未来的决策带来非常大的麻烦。

现在推注册制较好的一个环境是,A股在一个区间里面比较稳定的走,让一些好股票慢慢往上走,过高的股票慢慢往下沉,这样的话市场估值逐渐趋向合理。虽然在过去的半年中,中国小盘股的那些概念股满天飞,但从长期来说,还是那些低估值的行业龙头,将在未来引领中国行业方向。

因为受疫情打击,很多中小企业会更难过,这个时候并购会增加,好的企业会利用这样的一个不利的形势,来扩张它的市场占有率,好的企业会变得更好,差的企业会变得更差。

大家还是要抛弃那些投机的思想,回归到价值投资的理念上来。你要去找细分行业的龙头,这需要做功课。

 
 
 
 
 
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